NOCASHFLOW

GÜNLÜK FİNANS BÜLTENİ

Küresel Makro ve Kripto Piyasa İstihbaratı

27 Temmuz 2026, Pazartesi

NEUTRAL ABD-İran ateşkesi risk iştahını canlandırıyor; ancak yükselen tahvil faizleri ve ETF çıkışları dengeleyici baskı oluşturuyor.

Küresel piyasalar, ABD-İran arasındaki çatışmanın geçici olarak askıya alınmasıyla hafif bir rahatlama rallisi yaşarken, makro tablo karmaşık sinyaller vermeye devam ediyor. VIX %5,8 gerileyerek 17,62 seviyesine indi ve Asya hisse senetleri ile tahviller yükseldi; ancak 10 yıllık ABD Hazine faizi %4,70 ile son haftaların en yüksek seviyesine çıkarak riskli varlıklar üzerindeki baskıyı sürdürdü. DXY 101,26 ile sınırlı bir düşüş kaydederken, bu hafta piyasaların odak noktası 29 Temmuz'daki FOMC faiz kararı olacak; beklenti, politika faizinin %3,75 seviyesinde sabit tutulması yönünde. Bunun yanı sıra 30 Temmuz'da açıklanacak Çekirdek PCE (beklenti: aylık %0,1) ve Öncü GDP (beklenti: %2,3) verileri Fed'in yol haritası açısından kritik önem taşıyor. Kripto cephesinde BTC 65.130 $ seviyesinde işlem görürken, Korku & Açgözlülük Endeksi 30 ile 'Korku' bölgesinde kalmaya devam ediyor ve toplam kripto piyasa değeri 2,32 trilyon $ civarında seyrediyor.

STRATEJİK ARAŞTIRMA GÜNDEMİ

MAKRO

FOMC Kararı 48 Saat Uzakta: Piyasa 'Bekle-Gör' Fiyatlıyor, Ama Tahvil Faizleri Baskı Altında

29 Temmuz'daki FOMC toplantısına 2 gün kala Fed'in politika faizi beklentisi %3,75'te sabit tutulurken, 10 yıllık ABD Hazine faizi %4,70'e yakın seyrediyor ve 2 yıllıkla arasındaki spread yalnızca 33 baz puan. Aynı hafta 30 Temmuz'da açıklanacak olan Avans GSYİH (%2,3 tahmin) ve Çekirdek PCE (%0,1 aylık tahmin) verileri Fed'in söylemini doğrudan şekillendirecek. İzlenecek sinyal: FOMC açıklamasında 'enflasyon hedefte' ifadesinin yer alıp almadığı ve 2s10s spreadinin 30 baz puanın altına düşüp düşmediği.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Federal Reserve — FOMC Takvimi ve Açıklamaları — 29 Temmuz tarihli FOMC açıklamasını ve Başkan basın toplantısı metnini takip et; özellikle faiz yönlendirmesindeki dil değişikliklerine odaklan.
CME FedWatch Aracı — Toplantı öncesi ve sonrası Eylül 2026 faiz indirim olasılıklarının nasıl fiyatlandığını karşılaştır; olasılık kaymasının yönüne dikkat et.
BEA — PCE Fiyat Endeksi — 30 Temmuz'da yayımlanacak Çekirdek PCE aylık değişimini (%0,1 tahmin) gerçekleşmeyle karşılaştır; %0,2 ve üzeri sürpriz Fed'in söylemini sertleştirebilir.

EMTİA

Ham Petrol Fiyatları 'Barış Umudu' Değil, 'Piyasa Esnekliği' Fiyatlıyor: Gerçek Risk Nerede?

ABD-İran arasındaki ateşkes haberleri hisse senetleri ve tahvillerde risk iştahını canlandırırken, ham petrol vadeli işlemleri Reuters'ın analizine göre kalıcı bir barış senaryosunu değil, piyasanın arz kesintisine karşı esnekliğini fiyatlıyor. Altın ise %1'in üzerinde yükselişle jeopolitik belirsizliğin tam anlamıyla çözülmediğine işaret ediyor. İzlenecek somut sinyal: EIA haftalık ham petrol stok verisi ve Körfez'deki üretim değişkenleri; stok artışı petrol fiyatlarında yeniden baskı yaratabilir.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

EIA — Haftalık Petrol Durum Raporu — Ham petrol ve distilat stoklarındaki haftalık değişimi oku; beklenmedik stok artışı 'arz esnekliği' tezini güçlendirir, azalma ise jeopolitik risk priminin hâlâ fiyata yansıdığını gösterir.
Reuters — Ham Petrol Vadeli İşlemleri Analizi — Reuters'ın 'piyasa esnekliği' argümanını detaylıca oku; hangi arz-talep dinamiklerinin vadeli fiyatları şekillendirdiğini anlamak için kullan.
Reuters — Altın %1 Yükseliş Haberi — Altının petrolden ayrışarak yükselmesinin nedenlerini oku; 'ateşkes = tam çözüm değil' tezini destekleyen ifadelere dikkat et.

KRİPTO

Bitcoin ETF'lerinde Çıkış Trendi ve Sürekli Negatif Coinbase Primi: Kurumsal Alıcı Nerede?

24 Temmuz verilerine göre Bitcoin spot ETF'lerinden toplam 240,1 milyon dolar çıkış gerçekleşti (IBIT: -212,2M$, FBTC: -27,9M$). Ethereum ETF'lerinden de 70,7 milyon dolarlık çıkış yaşandı. Buna ek olarak Coinbase primi son bir haftadır sürekli negatif seyrediyor; bu durum ABD kurumsal talebinin zayıfladığına işaret ediyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi 30 (Korku) seviyesinde, BTC 4 saatlik grafikte bearish trend içinde. İzlenecek sinyal: ETF çıkışlarının 3 ardışık gün üst üste 100M$ üzerinde kalması veya Coinbase priminin pozitife dönmesi.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Farside — Bitcoin ETF Akışları (Tüm Veri) — Günlük ETF akış tablosunda IBIT ve FBTC başta olmak üzere tüm fonların net akış verilerini takip et; çıkışın kaç gündür sürdüğünü ve toplam tutarı hesapla.
Farside — Ethereum ETF Akışları — ETH ETF akışlarını BTC akışlarıyla karşılaştır; her iki varlıkta eş zamanlı çıkış kurumsal risk iştahının genel olarak düştüğüne işaret eder.
Coinglass — Türev Piyasa Verileri — BTC ve ETH açık pozisyon (open interest) değişimini ve fonlama oranlarını kontrol et; pozitif fonlama oranına rağmen ETF çıkışı sürdüğünde kaldıraçlı long sıkışması riski artar.

NASDAQ 100

28,730

▲ +1.58%

DXY

101.2630

▼ -0.16%

GOLD

$4,095

▲ +0.67%

10Y UST

4.70%

▲ +0.99%

VIX

17.6

▼ -5.78%

BTC

$65,130

▲ +1.20%

BTC.D

56.4%

—

F&G INDEX

Korku

BUGÜNÜN TAKVİMİ

Sıradaki FOMC

29 Temmuz 2026 (2 gün kaldı)

Medyan Nokta Tahmini (2026)

3.80%

Tarih	Saat (TSİ)	Gelişme	Ülke	Önceki	Beklenti	Açıklanan
28 Tem Sal	17:00	CB Consumer Confidence	USD	91.2	92.1	—
29 Tem Çar	21:00	Federal Funds Rate	USD	3.75%	3.75%	—
29 Tem Çar	21:00	FOMC Statement	USD	—	—	—
30 Tem Per	09:29	German Prelim CPI MoM	EUR	-0.3%	0.7%	—
30 Tem Per	11:00	German Prelim GDP QoQ	EUR	0.3%	0.1%	—
30 Tem Per	15:30	Advance GDP QoQ	USD	2.0%	2.3%	—
30 Tem Per	15:30	Core PCE Price Index MoM	USD	0.3%	0.1%	—
30 Tem Per	15:30	Advance GDP Price Index QoQ	USD	3.6%	3.7%	—
30 Tem Per	15:30	Unemployment Claims	USD	187K	206K	—
31 Tem Cum	12:00	Core CPI Flash Estimate YoY	EUR	2.4%	2.4%	—
31 Tem Cum	12:00	CPI Flash Estimate YoY	EUR	2.8%	2.9%	—
31 Tem Cum	15:30	Employment Cost Index QoQ	USD	0.9%	0.8%	—
31 Tem Cum	17:00	Revised UoM Consumer Sentiment	USD	54.4	54.2	—
31 Tem Cum	17:00	Revised UoM Inflation Expectations	USD	4.2%	—	—

HİSSELER & EMTİALAR

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
AAPL Apple	321.66	▼ -1.30%	▼ -3.48%	▲ +9.30%
MSFT Microsoft	381.58	▼ -2.24%	▼ -4.87%	▲ +2.04%
GOOGL Alphabet (Google)	317.69	▼ -7.13%	▼ -10.37%	▼ -8.22%
AMZN Amazon	233.66	▼ -4.57%	▼ -6.49%	▼ -0.19%
NVDA NVIDIA	208.76	▼ -1.56%	▲ +0.66%	▲ +4.36%
META Meta	606.10	▼ -3.36%	▼ -8.79%	▲ +7.81%
TSLA Tesla	319.69	▼ -14.52%	▼ -18.25%	▼ -16.23%

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
XAU Gold	$4,095.00	▲ +0.67%	▲ +2.11%	▲ +1.60%
XAG Silver	$59.69	▲ +1.77%	▲ +5.09%	▲ +2.31%
HG Copper	$6.38	▲ +0.87%	▲ +1.21%	▲ +5.02%
NG Natural Gas	$2.78	▼ -3.17%	▼ -2.80%	▼ -16.84%
CC Cocoa	$5,376.00	▲ +1.41%	▼ -2.84%	▲ +9.67%
KC Coffee	$300.35	▼ -4.29%	▼ -10.18%	▲ +4.00%
BZ Brent Oil	$89.75	▼ -7.26%	▲ +0.59%	▲ +19.25%

S&P 500 SEKTÖRLERİ

Technology

XLK

—

Financials

XLF

—

Health Care

XLV

—

Consumer Discret.

XLY

—

Communication

XLC

—

Industrials

XLI

—

Consumer Staples

XLP

—

Energy

XLE

—

Utilities

XLU

—

Real Estate

XLRE

—

Materials

XLB

—

KRİPTO MASASI

TOPLAM KRİPTO MCAP

$2.32T

▲ +1.19%

BTC DOMİNASYON

56.4%

24s TOPLAM HACİM

$50.2B

Analist Notu: 2Y-10Y faiz farkı +33,3 baz puan ile pozitif bölgede kalmayı sürdürüyor; bu görünüm ekonomik konjonktür açısından destekleyici olmakla birlikte, her iki vade faizinin de birlikte yükselmesi (2Y: %4,37, 10Y: %4,70) piyasanın Fed'in faiz indirimi için acele etmeyeceğini fiyatladığını gösteriyor. Stablecoin toplam piyasa değerinin 256,5 milyar $ seviyesinde stabil seyretmesi, kısa vadede büyük bir kripto alım dalgasına hazırlık yapılmadığına işaret ediyor.

VADELİ İŞLEM MASASI

$65,130

▲ +1.20%

Destek Seviyesi

$64,457

Direnç Seviyesi

$66,065

Fiyat $65,130 ile destek ($64,457) seviyesinin üzerinde tutunuyor, direnç ise $66,065 seviyesinde.

COINBASE PREMIUM INDEX — 7D

BTC/USD · Coinbase - Küresel Borsalar Farkı (1s Barlar)

-0.0614%

▼ ABD satış baskısı

-0.061%

24s Yüksek

-0.099%

24s Düşük

Okuma Kılavuzu: Pozitif değerler ABD kurumsal alım baskısını gösterir. Sürekli pozitif premium BTC için yükseliş sinyalidir.

KORKU & AÇGÖZLÜLÜK

VADELİ YAPI & KONUMLANMA

NÖTR

BTC Basis

—

ETH Basis

—

BTC funding rate %0,0083, ETH ise %0,0097 ile pozitif bölgede ancak ılımlı seviyelerde bulunuyor; bu durum, aşırı kaldıraçlı bir long pozisyonlanmasından ziyade temkinli bir yükseliş beklentisine işaret ediyor. Vadeli işlem primlerinin sınırlı kalması, piyasanın FOMC öncesinde büyük yönsel bahis açmaktan kaçındığını gösteriyor.

BTC Max Pain (Çeyreklik)

$70,000

Deribit DVOL Endeksi

37.05 ▼ -0.36

Options Put/Call Oranı

0.43

Funding Rates (8h Eq.)

BTC	▲ +0.0083%
ETH	▲ +0.0097%
SOL	—

Open Interest (OI)

BTC	138.22M
ETH	53.09M
SOL	15.91M

SPOT BITCOIN ETF AKIŞLARI

Spot ETF Günlük Net Akış

24 Jul 2026

ÇIKIŞ

Toplam Akış

-240.1M

IBIT (BlackRock)

-212.2M

FBTC (Fidelity)

-27.9M

Spot ETF Akış Geçmişi (Son 10 Gün)

Analist Notu: Spot Bitcoin ETF'lerinde 23-24 Temmuz tarihlerinde arka arkaya iki günlük çıkış yaşandı; IBIT'ten -212,2 milyon $, FBTC'den -27,9 milyon $ çıkışıyla toplam -240,1 milyon $'lık net çıkış gerçekleşti. Bu ardışık negatif akış, kurumsal alıcıların FOMC belirsizliği öncesinde pozisyon azalttığına işaret eden önemli bir satış baskısı sinyalidir.

ETH Spot ETF Günlük Net Akış

24 Jul 2026

ÇIKIŞ

Toplam Akış

-70.7M

ETHA (BlackRock)

-52.8M

FETH (Fidelity)

-27.8M

KRİPTO İZLEME LİSTESİ

Varlık	Fiyat	1s	24s	7g
BTC	$65,130.00	▼ -0.30%	▲ +1.20%	▲ +2.10%
ETH	$1,964.78	▼ -0.30%	▲ +4.20%	▲ +6.20%
XRP	$1.1100	▼ -0.30%	▲ +0.70%	▲ +2.10%
SOL	$76.2600	▼ -0.30%	▲ +1.80%	▲ +1.10%
TRX	$0.331400	▼ -0.20%	▲ +0.10%	▲ +1.60%
HYPE	$60.1400	▼ -0.30%	▲ +2.30%	▼ -0.40%
DOGE	$0.072600	▼ -0.30%	▼ -0.90%	▲ +2.10%
LINK	$8.8000	▼ -0.40%	▲ +4.40%	▲ +6.10%
TON	$1.5100	▼ -0.30%	▲ +0.10%	▲ +5.40%
SUI	$0.715480	▼ -0.30%	▼ -1.00%	▼ -3.20%

ÖNE ÇIKAN HABERLER

Reuters · 04:32

Morning Bid: Markets dare to hope as US, Iran put war on hold - Reuters

AI Insight: ABD-İran çatışmasının geçici olarak durdurulması küresel risk iştahını canlandırdı; Asya borsaları yükselirken Brent petrol %7,3 düşerek 89,75 $'a geriledi ve bu durum enflasyon baskısını hafifleterek FOMC öncesi piyasalara nefes aldırdı.

Reuters · 02:55

Indian rupee heads for steepest rise in three weeks as oil falls - Reuters

AI Insight: Düşen petrol fiyatları Hindistan gibi petrol ithalatçısı ekonomiler için döviz üzerinde olumlu etki yaratıyor; Hint rupisi bu gelişmeyle üç haftanın en sert yükselişine giderken, emtia kaynaklı enflasyon baskısının azalması gelişen piyasa varlıkları için de destekleyici bir ortam oluşturuyor.

Reuters · 01:44

Gold gains over 1% on pause in US-Iran fighting; Fed decision looms - Reuters

AI Insight: Altın, ABD-İran ateşkesine rağmen %1'in üzerinde yükselerek 4.095 $'a ulaştı; bu hareket, jeopolitik belirsizliğin tamamen ortadan kalkmadığını ve yaklaşan FOMC kararı öncesinde yatırımcıların güvenli liman talebini canlı tuttuğunu gösteriyor.

NOCASHFLOW bültenidir.

Web'de oku

Bu belge yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım veya hukuki tavsiye niteliği taşımaz. Tüm yatırım kararları risk içerir.