NOCASHFLOW

GÜNLÜK FİNANS BÜLTENİ

Küresel Makro ve Kripto Piyasa İstihbaratı

25 Ağustos 2026, Salı

NEUTRAL Kripto ve ETF girişleri güçlü kalsa da yükselen oynaklık, zayıflayan teknoloji göstergeleri ve jeopolitik riskler piyasayı nötr bir dengede tutuyor.

Piyasa görünümü, birbirini dengeleyen risk iştahı ve temkin sinyalleri nedeniyle nötr kalıyor. Bitcoin 80.695 USD seviyesinde son 24 saatte %4,65 yükselirken toplam kripto piyasa değeri 2,73 trilyon USD ve günlük değişim %1,74 oldu; Fear & Greed endeksi 74 ile Greed bölgesinde, BTC dominansı ise %59,30 seviyesinde. Buna karşın VIX %4,76 artışla 15,85'e, MOVE 73,98'e yükselirken SMH %2,43 geriledi; bu tablo özellikle teknoloji hisselerinde temkinli fiyatlamaya işaret ediyor. ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4,704'e gerilese de DXY 99,08 ile sınırlı yükseldi ve bakır-altın oranındaki %5,50 düşüş büyüme hassasiyetinin zayıfladığını gösterdi. Brent petrolü 91,57 USD'de %0,65 gerilerken İran yaptırımları ve misilleme tehdidi enerji arzı riskini canlı tutuyor. Piyasalar ayrıca 26 Ağustos'ta açıklanacak aylık çekirdek PCE verisini, %0,2 beklentisini ve aynı gün yayımlanacak %1,5 büyüme beklentisini Fed'in 16 Eylül toplantısı öncesinde yakından izleyecek.

STRATEJİK ARAŞTIRMA GÜNDEMİ

EMTİA

İran yaptırımları petrol arz şokuna dönüşüyor mu?

İran savaşı ve genişleyen ABD yaptırımları, Reuters’ın küresel petrol akışlarının önemli bölümünün savaş bölgelerinden geçtiğine dair çerçevesiyle birlikte, arz güvenliği riskini yeniden fiyatlama ihtimalini gündeme getiriyor. Araştırma sorusu, yaptırımların fiziksel ihracat ve sevkiyat akışlarını gerçekten bozup bozmadığı; izlenecek somut sinyal ise EIA stokları, üretim ve ihracat göstergeleriyle petrol fiyatının yaptırım haberlerine verdiği kalıcı tepkidir.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Reuters — Six months into Iran war, almost half of global oil flows from war zones - Reuters — Jeopolitik riskin küresel petrol akışlarındaki payı, savaş bölgelerinden geçen sevkiyatlar ve arz kırılganlığının kapsamı.
Reuters — Oil steadies as investors weigh impact of latest US sanctions on Iran — Yeni yaptırımların uygulanma kapsamı, piyasanın arz kesintisi varsayımı ve petrol fiyatındaki ilk tepkinin kalıcılığı.
EIA — Weekly Petroleum Status Report — ABD ham petrol ve ürün stokları, rafineri kullanımı, ithalat-ihracat ve arz sıkılaşmasına dair haftalık fiziksel teyit.

MAKRO

Petrol riski ile büyüme-enflasyon ikilemi yeniden mi kuruluyor?

İran yaptırımları ve misilleme tehdidi, petrol arzı üzerinden enflasyonu artırırken büyümeyi baskılayabilir; aynı anda 10 yıllık ABD tahvili getirisi 4,704%, DXY 99,083 ve VIX 15,85 seviyesinde bulunuyor. Araştırma sorusu, piyasaların bu şoku geçici risk primi mi yoksa kalıcı enflasyon baskısı mı olarak fiyatladığı; izlenecek eşik ise 26 Ağustos’taki Core PCE’nin %0,2 tahmininden sapmasıyla tahvil getirisi, dolar ve Fed fiyatlamasının birlikte yön değiştirmesidir.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Reuters — Dollar struggles for traction as markets weigh Iran sanctions, Treasury buybacks - Reuters — İran yaptırımlarının dolar üzerindeki etkisi ile Hazine geri alımlarının likidite ve kur fiyatlamasına katkısı.
BEA — PCE Price Index — 26 Ağustos’ta açıklanacak Core PCE verisinde aylık gerçekleşmenin %0,2 tahmininden sapması ve hizmet/ürün bileşenleri.
Federal Reserve — FOMC Calendar & Statements — Petrol kaynaklı enflasyon şokunun Fed iletişiminde nasıl çerçevelendiği ve 16 Eylül toplantısına kadar politika sinyallerinin izlenmesi.

KRİPTO

Kripto rallisi gerçek talep mi, kaldıraçlı risk iştahı mı?

Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde 24 Ağustos’ta sırasıyla 337,6 milyon dolar ve 115,6 milyon dolar net giriş görülürken, toplam kripto piyasa değeri 24 saatte %1,74 arttı; buna karşın Coinbase primi -0,131’e geriledi, ETH açık pozisyonu %5,59 ve SOL açık pozisyonu %21,34 yükseldi. Araştırma sorusu, ETF talebinin spot piyasayı mı taşıdığı yoksa vadeli kaldıraçla mı büyütüldüğü; izlenecek somut sinyaller Coinbase priminin negatiftan pozitife dönmesi, fon girişlerinin sürmesi ve açık pozisyon artışının tasfiyesiz gerçekleşmesidir.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Farside — Bitcoin ETF Flows (All Data) — 24 Ağustos’taki 337,6 milyon dolarlık toplam Bitcoin ETF girişinin fon bazında dağılımı ve takip eden günlerde devamlılığı.
Farside — Ethereum ETF Flows — 24 Ağustos’taki 115,6 milyon dolarlık Ethereum ETF girişinin fon bazında dağılımı ve spot talep teyidi.
Coinglass — Derivatives Data — BTC, ETH ve SOL açık pozisyonları, fonlama oranları ve olası tasfiyeler; özellikle ETH’de %5,59 ve SOL’de %21,34 açık pozisyon artışının kaldıraç kaynaklı olup olmadığı.

NASDAQ 100

29,226

▲ +0.41%

DXY

99.0830

▲ +0.08%

GOLD

$4,695

▲ +1.17%

10Y UST

4.70%

▼ -3.40%

VIX

15.9

▲ +4.76%

BTC

$80,695

▲ +4.65%

BTC.D

59.3%

—

F&G INDEX

Açgözlülük

BUGÜNÜN TAKVİMİ

Sıradaki FOMC

16 Eylül 2026 (22 gün kaldı)

Medyan Nokta Tahmini (2026)

3.80%

Tarih	Saat (TSİ)	Gelişme	Ülke	Önceki	Beklenti
25 Ağu Sal	17:00	CB Consumer Confidence	USD	90.8	90.3
26 Ağu Çar	15:30	Core PCE Price Index MoM	USD	0.1%	0.2%
26 Ağu Çar	15:30	Prelim GDP QoQ	USD	1.5%	1.5%
26 Ağu Çar	15:30	Prelim GDP Price Index QoQ	USD	6.2%	6.2%
27 Ağu Per	15:30	Unemployment Claims	USD	206K	208K
28 Ağu Cum	17:00	Prelim Benchmark Payrolls Revision	USD	-911K	N/A
28 Ağu Cum	17:00	Revised UoM Consumer Sentiment	USD	51.0	51.0
28 Ağu Cum	17:00	Revised UoM Inflation Expectations	USD	4.3%	N/A

HİSSELER & EMTİALAR

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
AAPL Apple	310.34	▲ +0.32%	▲ +1.55%	▼ -6.73%
MSFT Microsoft	487.31	▲ +0.84%	▲ +1.64%	▲ +27.91%
GOOGL Alphabet (Google)	348.06	▲ +0.94%	▲ +1.18%	▲ +8.86%
AMZN Amazon	262.07	▲ +1.33%	▲ +0.29%	▲ +12.91%
NVDA NVIDIA	208.48	▼ -2.91%	▼ -7.35%	▲ +0.79%
META Meta	559.02	▲ +1.66%	▼ -1.75%	▼ -6.08%
TSLA Tesla	348.95	▼ -3.83%	▲ +2.84%	▲ +11.47%

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
XAU Gold	$4,695.30	▲ +1.17%	▲ +7.54%	▲ +15.24%
XAG Silver	$67.93	▼ -0.90%	▲ +6.23%	▲ +16.17%
HG Copper	$6.59	▼ -0.17%	▲ +1.63%	▲ +3.93%
BZ Brent Oil	$91.57	▼ -0.65%	▲ +0.60%	▲ +3.63%

S&P 500 SEKTÖRLERİ

Consumer Staples

XLP

▲ +1.70%

Financials

XLF

▲ +1.29%

Utilities

XLU

▲ +1.05%

Communication

XLC

▲ +0.83%

Real Estate

XLRE

▲ +0.55%

Consumer Discret.

XLY

▲ +0.24%

Materials

XLB

▲ +0.07%

Health Care

XLV

▲ +0.05%

Industrials

XLI

▼ -0.69%

Energy

XLE

▼ -0.83%

Technology

XLK

▼ -1.78%

LİKİDİTE

FED BİLANÇOSU

$6.75T

▼ -0.21% hafta

STABLECOIN ARZI

$256.8B

▲ +0.04% 24s

KRİPTO MASASI

TOPLAM KRİPTO MCAP

$2.73T

▲ +1.74%

BTC DOMİNASYON

59.3%

24s TOPLAM HACİM

$133.4B

TOTAL3 (BTC & ETH HARİÇ)

$0.81T

Analist Notu: 2Y-10Y spread verisi bulunmadığı için faiz eğrisi yorumu yapılamıyor. Stablecoin toplam piyasa değeri 24 saatte %0,044 artarak 256,82 milyar USD'ye yükselirken SMH'nin %2,43 düşmesi, kripto likiditesinin korunduğunu fakat hisse senedi risk iştahının özellikle yarı iletkenlerde zayıfladığını gösteriyor.

VADELİ İŞLEM MASASI

$80,695

▲ +4.65%

Destek Seviyesi

$72,406

Direnç Seviyesi

$81,028

Fiyat $80,695 ile destek ($72,406) seviyesinin üzerinde tutunuyor, direnç ise $81,028 seviyesinde.

COINBASE PREMIUM INDEX — 7D

BTC/USD · Coinbase - Küresel Borsalar Farkı (1s Barlar)

-0.1308%

▼ ABD satış baskısı

+0.004%

24s Yüksek

-0.131%

24s Düşük

Okuma Kılavuzu: Pozitif değerler ABD kurumsal alım baskısını gösterir. Sürekli pozitif premium BTC için yükseliş sinyalidir.

KORKU & AÇGÖZLÜLÜK

VADELİ YAPI & KONUMLANMA

NÖTR

BTC Basis

—

ETH Basis

—

BTC funding oranı %0,0133, ETH funding oranı %0,0366 ile pozitif; açık pozisyonlar BTC'de %1,72, ETH'de %5,59 ve SOL'da %21,34 arttı. Vadeli taraftaki kaldıraç artışı yükselişi destekleyebilir ancak pozitif funding, düzeltme halinde uzun pozisyon tasfiyesi riskini de büyütüyor; basis verisi mevcut değil.

BTC Max Pain (Çeyreklik)

$70,000

Deribit DVOL Endeksi

44.64 ▲ +1.03

Options Put/Call Oranı

0.60

Funding Rates (8h Eq.)

BTC	▲ +0.0133%
ETH	▲ +0.0366%
SOL	N/A

Open Interest (OI)

BTC	157.60M ▲ +1.72%
ETH	70.99M ▲ +5.59%
SOL	38.30M ▲ +21.34%

SPOT BITCOIN ETF AKIŞLARI

Spot ETF Günlük Net Akış

24 Aug 2026

GÜÇLÜ GİRİŞ

Toplam Akış

+337.6M

IBIT (BlackRock)

+208.9M

FBTC (Fidelity)

+104.6M

Spot ETF Akış Geçmişi (Son 10 Gün)

Analist Notu: 24 Ağustos'ta spot Bitcoin ETF'lerinde toplam 337,6 milyon USD giriş görüldü; IBIT 208,9 milyon USD, FBTC 104,6 milyon USD çekti. Pozitif akışlar kurumsal alım baskısını gösterir; ancak Coinbase premiumunun -%0,131 olması, ABD spot talebinin ETF verisi kadar güçlü olmadığını ve akışların tek başına sınırsız yükseliş sinyali sayılmaması gerektiğini hatırlatıyor.

ETH Spot ETF Günlük Net Akış

24 Aug 2026

GÜÇLÜ GİRİŞ

Toplam Akış

+115.6M

ETHA (BlackRock)

+90.9M

FETH (Fidelity)

+6.8M

KRİPTO İZLEME LİSTESİ

Varlık	Fiyat	1s	24s	7g
BTC	$80,695.00	▲ +0.60%	▲ +4.65%	▲ +25.90%
ETH	$2,508.43	▲ +0.70%	▲ +2.51%	▲ +32.40%
XRP	$1.5200	▲ +0.70%	▲ +3.08%	▲ +53.10%
SOL	$101.89	▲ +0.90%	▲ +8.25%	▲ +34.60%
TRX	$0.344619	▲ +0.10%	▲ +0.02%	▲ +3.90%
HYPE	$80.7300	▼ -0.20%	▲ +1.72%	▲ +36.20%
DOGE	$0.092747	▲ +1.00%	▲ +1.12%	▲ +32.80%
LINK	$11.8100	▲ +0.60%	▲ +2.85%	▲ +25.40%
TON	$1.4800	▼ -0.10%	▲ +0.36%	▲ +12.70%
SUI	$0.827627	▲ +1.20%	▲ +0.56%	▲ +28.20%

ÖNE ÇIKAN HABERLER

Reuters · 05:05

Six months into Iran war, almost half of global oil flows from war zones - Reuters

AI Insight: İran savaşı ve savaş bölgelerinden geçen petrol akışının küresel arz içindeki yüksek payı, enerji fiyatlarında jeopolitik risk primini kalıcılaştırabilir. Brent'in 91,57 USD'de gerilemesine rağmen VIX'in 15,85'e yükselmesi, piyasaların henüz tam bir riskten kaçışa geçmediğini ancak haber akışına duyarlılığın arttığını gösteriyor.

Reuters · 04:22

Oil steadies as investors weigh impact of latest US sanctions on Iran - Reuters

AI Insight: ABD'nin İran'a yönelik yeni yaptırımları petrolü destekleyebilecek arz endişeleri yaratırken Brent'in günlük %0,65 düşmesi, yatırımcıların yaptırımların gerçek arz etkisini ölçmeye çalıştığına işaret ediyor. DXY'nin 99,08'de sınırlı yükselmesi ve 10 yıllık getirinin %4,704'e gerilemesi, enflasyon ve büyüme etkilerinin birlikte fiyatlandığını gösteriyor.

Reuters · 01:31

Dollar struggles for traction as markets weigh Iran sanctions, Treasury buybacks - Reuters

AI Insight: Doların ivme kazanamaması, yaptırım ve Hazine geri alım beklentilerinin güvenli liman talebini tek başına güçlendiremediğini ortaya koyuyor. Buna karşılık negatif %0,131 Coinbase premiumu, ABD merkezli spot talebin temkinli kaldığını; güçlü ETF girişlerinin ise Bitcoin'deki ralliyi daha çok kurumsal kanal üzerinden desteklediğini düşündürüyor.

NOCASHFLOW bültenidir.

Web'de oku

Bu belge yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım veya hukuki tavsiye niteliği taşımaz. Tüm yatırım kararları risk içerir.