NOCASHFLOW

GÜNLÜK FİNANS BÜLTENİ

Küresel Makro ve Kripto Piyasa İstihbaratı

26 Ağustos 2026, Çarşamba

RISK-ON Düşen VIX ve MOVE, güçlü ETF girişleri ve Greed bölgesindeki duyarlılık risk iştahının korunduğuna işaret ediyor.

Küresel piyasalarda risk iştahı, VIX’in 15,45’e ve MOVE endeksinin 71,92’ye gerilemesiyle destekleniyor; ABD 10 yıllık tahvil faizi de %4,639 seviyesine inerken günlük değişim -6,5 bp oldu. DXY 98,975 ile yatay pozitif kalırken Nasdaq 100 vadeli kontratları %0,16 geriledi; buna karşılık SMH %1,65 yükseldi ve teknoloji ağırlıklı görünüm güçlendi. Kripto toplam piyasa değeri 2,675 trilyon dolara ulaşsa da son 24 saatte %4,45 düştü; BTC 79.036 dolar seviyesinde 7 günlük %23 artıya rağmen günlük %2,07 geri çekildi, BTC dominansı %59,28 ve Fear & Greed göstergesi 65 ile Greed bölgesinde. 25 Ağustos’ta spot Bitcoin ETF’lerine 314,3 milyon dolar, Ethereum ETF’lerine ise 179,8 milyon dolar giriş gerçekleşmesi orta vadeli kurumsal talebi teyit ediyor. Bugünkü takvimde aylık çekirdek PCE için %0,2 beklentisi ve öncü GSYH için %1,5 tahmini öne çıkıyor; veriler açıklanana kadar faiz patikası ve riskli varlıkların yönü veri hassasiyetini koruyacak.

STRATEJİK ARAŞTIRMA GÜNDEMİ

EMTİA

Hürmüz koridoru petrol risk primini kalıcı olarak söndürebilir mi?

İran-Umman görüşmeleri ve geçici Hürmüz koridoru ihtimali petrol fiyatlarında geri çekilmeyi tetikledi; ancak bu düşüşün sürdürülebilirliği, söylemden fiilî tanker geçişlerine geçilip geçilmediğine bağlı. Araştırmada EIA stok ve sevkiyat verileriyle birlikte koridorun açılması, kapanması veya gecikmesi senaryolarında enerji hisseleri ve enflasyon beklentilerinin hangi yönde ayrıştığı izlenmeli.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Reuters — Oil prices fall $2 on Iran-Oman talks to reopen Strait of Hormuz - Reuters — Hürmüz görüşmelerinin petrol fiyatına etkisi, koridorun niteliği ve tarafların açıklamalarındaki uygulanabilirlik ayrıntıları.
EIA — Weekly Petroleum Status Report — Ham petrol ve ürün stokları, rafineri kullanımı, ithalat-ihracat ve sevkiyat akışlarında Hürmüz riskinin fiziksel olarak azalıp azalmadığını kontrol edin.
Reuters — Iran and Oman discuss temporary Hormuz corridor as impasse with US drags on - Reuters — Geçici koridorun kapsamı, sürekliliği ve ABD-İran anlaşmazlığının operasyonel geçişleri sınırlayıp sınırlamadığı.

MAKRO

Çekirdek PCE ve büyüme aynı anda Fed patikasını değiştirebilir mi?

Bugünkü çekirdek PCE ve öncü GSYH açıklamaları, 4,639% seviyesindeki 10 yıllık tahvil faizi ve 21 gün sonraki FOMC öncesinde fiyatlamanın yönünü belirleyebilir. Araştırma sorusu, çekirdek PCE’nin önceki %0,1’den tahmin edilen %0,2’ye çıkmasının büyüme verisiyle birlikte tahvil eğrisini ve Fed’in 2026 için 3,8 medyan noktasını nasıl yeniden fiyatlatacağıdır.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

BEA — PCE Price Index — Çekirdek PCE aylık değişiminin açıklanan değerini, önceki döneme ilişkin revizyonları ve hizmet/mal bileşenlerini inceleyin.
Federal Reserve — FOMC Calendar & Statements — Bir sonraki FOMC tarihi, son karar metni ve enflasyon-büyüme değerlendirmesindeki değişiklikleri takip edin.
US Treasury — Daily Yield Curve Rates — PCE ve GSYH sonrasında 10 yıllık faizin 4,639% seviyesinden ve mevcut vade yapısından nasıl ayrıştığını ölçün.

KRİPTO

ETF girişleri düşüşte gerçek talep mi, yoksa kaldıraçlı kırılganlık mı?

25 Ağustos’ta Bitcoin ETF’lerine 314,3 milyon dolar, Ethereum ETF’lerine 179,8 milyon dolar giriş gelirken toplam kripto piyasa değeri 24 saatte %4,45 geriledi; bu ayrışma spot talebin fiyatı koruyamadığını veya türev pozisyonlarının tasfiye olduğunu düşündürüyor. İzlenecek eşik, BTC’nin 71.680,5 destek ve 80.189,31 direnç seviyeleri çevresinde ETF akışları, negatif Coinbase primi, ETH fonlama oranı ve açık pozisyon değişimleriyle birlikte nasıl davrandığıdır.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Farside — Bitcoin ETF Flows (All Data) — 25 Ağustos’taki toplam 314,3 milyon dolarlık girişin fon bazında dağılımını, sonraki günlerde devam edip etmediğini ve IBIT/FBTC akışlarını kontrol edin.
Farside — Ethereum ETF Flows — 25 Ağustos’taki toplam 179,8 milyon dolarlık girişin ETHA ve FETH katkısını ve fiyat düşüşü karşısındaki sürekliliğini inceleyin.
Coinglass — Derivatives Data — BTC açık pozisyonundaki %12,02 düşüşü, ETH açık pozisyonundaki %6,07 artışı, fonlama oranlarını ve olası tasfiye kümelerini ETF girişleriyle karşılaştırın.

NASDAQ 100

29,230

▼ -0.16%

DXY

98.9750

▲ +0.06%

GOLD

$4,696

▲ +1.24%

10Y UST

4.64%

▼ -6.50%

VIX

15.4

▼ -2.52%

BTC

$79,036

▼ -2.07%

BTC.D

59.3%

—

F&G INDEX

Açgözlülük

BUGÜNÜN TAKVİMİ

Sıradaki FOMC

16 Eylül 2026 (21 gün kaldı)

Medyan Nokta Tahmini (2026)

3.80%

Tarih	Saat (TSİ)	Gelişme	Ülke	Önceki	Beklenti	Açıklanan
25 Ağu Sal	17:00	CB Consumer Confidence	USD	90.8	90.3	N/A
26 Ağu Çar	15:30	Core PCE Price Index MoM	USD	0.1%	0.2%
26 Ağu Çar	15:30	Prelim GDP QoQ	USD	1.5%	1.5%
26 Ağu Çar	15:30	Prelim GDP Price Index QoQ	USD	6.2%	6.2%
27 Ağu Per	15:30	Unemployment Claims	USD	206K	208K
28 Ağu Cum	17:00	Prelim Benchmark Payrolls Revision	USD	-911K	N/A
28 Ağu Cum	17:00	Revised UoM Consumer Sentiment	USD	51.0	51.0
28 Ağu Cum	17:00	Revised UoM Inflation Expectations	USD	4.3%	N/A

HİSSELER & EMTİALAR

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
AAPL Apple	309.90	▼ -0.14%	▼ -0.04%	▼ -7.94%
MSFT Microsoft	491.71	▲ +0.90%	▲ +2.29%	▲ +26.61%
GOOGL Alphabet (Google)	346.96	▼ -0.32%	▲ +0.80%	▲ +6.25%
AMZN Amazon	261.06	▼ -0.39%	▲ +0.62%	▲ +12.82%
NVDA NVIDIA	213.05	▲ +2.19%	▼ -3.04%	▲ +8.42%
META Meta	570.05	▲ +1.97%	▲ +4.85%	▼ -4.01%
TSLA Tesla	350.25	▲ +0.37%	▲ +3.97%	▲ +13.27%

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
XAU Gold	$4,695.60	▲ +1.24%	▲ +4.59%	▲ +16.33%
XAG Silver	$69.14	▲ +0.74%	▲ +5.19%	▲ +20.68%
HG Copper	$6.76	▲ +0.77%	▲ +4.22%	▲ +6.94%
BZ Brent Oil	$85.82	▼ -3.12%	▼ -6.33%	▲ +2.06%

S&P 500 SEKTÖRLERİ

Technology

XLK

▲ +0.94%

Communication

XLC

▲ +0.77%

Health Care

XLV

▲ +0.34%

Utilities

XLU

▲ +0.21%

Financials

XLF

▲ +0.15%

Real Estate

XLRE

▲ +0.07%

Materials

XLB

● 0.00%

Consumer Discret.

XLY

▼ -0.30%

Industrials

XLI

▼ -0.34%

Consumer Staples

XLP

▼ -1.06%

Energy

XLE

▼ -1.66%

LİKİDİTE

FED BİLANÇOSU

$6.75T

▼ -0.21% hafta

STABLECOIN ARZI

$256.9B

▲ +0.03% 24s

KRİPTO MASASI

TOPLAM KRİPTO MCAP

$2.67T

▼ -4.45%

BTC DOMİNASYON

59.3%

24s TOPLAM HACİM

$89.9B

TOTAL3 (BTC & ETH HARİÇ)

$0.79T

Analist Notu: 2Y-10Y spread verisi bulunmadığından eğrinin bu kanaldan risk sinyali üretmesi mümkün değil. Stablecoin toplam piyasa değeri 256,9 milyar dolara 24 saatte %0,03 artarken SMH’nin %1,65 yükselmesi likidite ve büyüme hisseleri açısından temkinli pozitif bir tablo sunuyor.

VADELİ İŞLEM MASASI

$79,036

▼ -2.07%

Destek Seviyesi

$71,680

Direnç Seviyesi

$80,189

Fiyat $79,036 ile destek ($71,680) seviyesinin üzerinde tutunuyor, direnç ise $80,189 seviyesinde.

COINBASE PREMIUM INDEX — 7D

BTC/USD · Coinbase - Küresel Borsalar Farkı (1s Barlar)

-0.0213%

▼ ABD satış baskısı

+0.006%

24s Yüksek

-0.053%

24s Düşük

Okuma Kılavuzu: Pozitif değerler ABD kurumsal alım baskısını gösterir. Sürekli pozitif premium BTC için yükseliş sinyalidir.

KORKU & AÇGÖZLÜLÜK

VADELİ YAPI & KONUMLANMA

NÖTR

BTC Basis

—

ETH Basis

—

BTC funding oranı %0,1745 ile pozitif, ETH funding ise %1,5009 ile belirgin biçimde yüksek; bu durum long pozisyon talebini gösterirken ETH tarafında kalabalık pozisyon ve düzeltme riskini artırıyor. Vadeli işlem basis verisi mevcut olmadığından primin yıllıklandırılmış seviyesi hakkında çıkarım yapılamaz.

BTC Max Pain (Çeyreklik)

$70,000

Deribit DVOL Endeksi

42.76 ▼ -1.22

Options Put/Call Oranı

0.59

Funding Rates (8h Eq.)

BTC	▲ +0.0017%
ETH	▲ +0.0150%
SOL	N/A

Open Interest (OI)

BTC	138.65M ▼ -12.02%
ETH	75.30M ▲ +6.07%
SOL	29.23M ▼ -23.67%

SPOT BITCOIN ETF AKIŞLARI

Spot ETF Günlük Net Akış

25 Aug 2026

GÜÇLÜ GİRİŞ

Toplam Akış

+314.3M

IBIT (BlackRock)

+284.4M

FBTC (Fidelity)

+15.4M

Spot ETF Akış Geçmişi (Son 10 Gün)

Analist Notu: IBIT’e 284,4 milyon dolar ve FBTC’ye 15,4 milyon dolar giriş, toplam 314,3 milyon dolarlık spot Bitcoin ETF girişinin ana kaynağının IBIT olduğunu gösteriyor; pozitif akışlar alım baskısı olarak okunur. Ancak fiyatın aynı gün gerilemesi, ETF talebinin kısa vadeli kaldıraç çözülmesini tamamen dengeleyemediğine işaret ediyor.

ETH Spot ETF Günlük Net Akış

25 Aug 2026

GÜÇLÜ GİRİŞ

Toplam Akış

+179.8M

ETHA (BlackRock)

+146.4M

FETH (Fidelity)

+25.8M

KRİPTO İZLEME LİSTESİ

Varlık	Fiyat	1s	24s	7g
BTC	$79,036.00	▲ +0.30%	▼ -2.07%	▲ +23.00%
ETH	$2,463.27	▲ +0.20%	▼ -1.77%	▲ +29.00%
XRP	$1.4400	▲ +0.40%	▼ -4.98%	▲ +44.30%
SOL	$97.0400	▲ +0.40%	▼ -4.61%	▲ +26.30%
TRX	$0.338752	▲ +0.30%	▼ -1.69%	▲ +1.80%
HYPE	$82.4300	▲ +0.40%	▲ +2.22%	▲ +40.80%
DOGE	$0.086778	▲ +0.40%	▼ -6.34%	▲ +24.10%
LINK	$11.3900	● 0.00%	▼ -3.55%	▲ +18.80%
TON	$1.4400	▲ +0.20%	▼ -2.82%	▲ +8.90%
AVAX	$7.3700	▲ +0.40%	▼ -3.82%	▲ +16.20%

ÖNE ÇIKAN HABERLER

Reuters · 03:28

Bessent's D-Day sanctions are more Anzio, but Iran response is key - Reuters

AI Insight: Bessent’in yaptırım yaklaşımının beklenenden daha sınırlı kalması ve İran’ın vereceği yanıtın belirleyici olması, jeopolitik risk priminin politika manşetlerine duyarlı kaldığını gösteriyor. VIX’in 15,45’e gerilemesi risk iştahını desteklese de negatif Coinbase primi ve BTC’deki günlük düşüş, piyasanın ABD spot talebinde henüz güçlü bir teyit aradığını ortaya koyuyor.

Reuters · 23:24

Trump sends Saudi nuclear deal to Congress but says Riyadh must recognize Israel - Reuters

AI Insight: Suudi Arabistan nükleer anlaşmasının Kongre’ye gönderilmesi, Riyad’ın İsrail’i tanıma koşuluyla birlikte Orta Doğu diplomatisinde yeni bir pazarlık çerçevesi yaratıyor. Anlaşmanın ilerlemesi enerji arzı ve jeopolitik risk primini sınırlayabilir; güçlü ETF girişleri ve düşük VIX bu senaryoyu şimdilik destekliyor.

Reuters · 23:03

Oil prices fall $2 on Iran-Oman talks to reopen Strait of Hormuz - Reuters

AI Insight: Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik İran-Umman görüşmeleri Brent petrolünü %3,12 aşağı çekerek arz şokunun hafifleyebileceği beklentisini güçlendirdi. Enerji sektörünün %1,66 gerilemesi bu rahatlamayı yansıtırken, petrol düşüşü enflasyon baskısını azaltması halinde tahvil faizleri ve riskli varlıklar için destekleyici olabilir.

NOCASHFLOW bültenidir.

Web'de oku

Bu belge yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım veya hukuki tavsiye niteliği taşımaz. Tüm yatırım kararları risk içerir.