NOCASHFLOW

GÜNLÜK FİNANS BÜLTENİ

Küresel Makro ve Kripto Piyasa İstihbaratı

21 Eylül 2026, Pazartesi

RISK-ON Kripto rallisi, güçlü ETF girişleri ve bakırın altına üstün performansı risk iştahının açık olduğunu gösteriyor.

Küresel risk iştahı güçlü kalırken Nasdaq 100 vadeli kontratları %2,15 yükseldi ve VIX 14,89 ile düşük seviyelerde seyretti. Kripto toplam piyasa değeri 2,86 trilyon dolara çıkarken 24 saatlik artış %1,74 oldu; BTC 84.491 dolarda %5,25, ETH ise %5,77 yükseldi. Fear & Greed göstergesinin 70 ile Greed bölgesinde bulunması ve altcoinlerdeki geniş tabanlı yükseliş risk iştahını destekliyor. BTC dominansı %59,05 seviyesinde kalırken stabilcoin toplam piyasa değeri 257,60 milyar dolara yükseldi. Bakırın %2,49 artması ve bakır/altın oranının %6,30 yükselmesi büyüme duyarlılığını güçlendirirken, Brent petroldeki %7,12 düşüş jeopolitik arz priminin gerilediğine işaret ediyor. Bu hafta enflasyon veya Fed/FOMC kararı bulunmuyor; izlenecek başlıklar 23 Eylül PMI verileri, 24 Eylül işsizlik başvuruları ve 25 Eylül Michigan enflasyon beklentileri.

STRATEJİK ARAŞTIRMA GÜNDEMİ

EMTİA

Hürmüz geçişleri petrol akışını ne kadar kırılganlaştırıyor?

Hürmüz Boğazı’ndan gemi geçişlerinin seyrekleşmesi ve yüksek maliyetli shuttle operasyonları, petrol akışının sürmesinin arz güvenliği anlamına gelmeyebileceğini gösteriyor; Avrupa’nın Q4 jet yakıtı açığı da bu riski rafine ürünlere taşıyor. Araştırmada izlenecek somut sinyaller, geçiş yoğunluğunun kalıcı biçimde düşük kalması, jet yakıtı arz açığının derinleşmesi ve petrol piyasasında lojistik maliyetlerin fiyatlamaya yansımasıdır.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Reuters — COMMENTARY: Hormuz shuttles keep oil flowing, but at a high cost - Reuters — Shuttle seferlerinin rotalarını, navlun ve sigorta maliyetlerini ve petrol akışının hangi operasyonel varsayımlara bağlı olduğunu inceleyin.
Reuters — Vessels trickle through Strait of Hormuz as Middle East conflict persists - Reuters — Boğazdan geçen gemi sayısı, bekleme düzeni ve çatışmanın deniz taşımacılığı üzerindeki süreklilik riskini takip edin.
EIA — Weekly Petroleum Status Report — ABD petrol ve rafine ürün stoklarını, ithalat/ihracat akışlarını ve jet yakıtı arzındaki değişimleri karşılaştırın.

POLİTİKA

Xi-Trump zirvesi Çin’in ticaret gücünü mü, politika kırılganlığını mı test edecek?

Çin’in güçlü ticaret performansıyla zirveye gelmesi, görüşmenin yalnızca diplomatik bir olay değil, tarifeler, ihracat ivmesi ve küresel talep beklentileri için bir politika testi olduğunu gösteriyor. İzlenecek ana sinyal, zirve söyleminin ticaret kısıtlamaları ve misilleme riskini azaltıp azaltmadığı; bunun yanında Çin’in ihracat motorunun sürdürülebilirliği ve piyasa duyarlılığıdır.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Reuters — Xi rolls into Trump summit with China's trade engine roaring - Reuters — Çin’in ticaret performansının bileşimini, zirve öncesi müzakere gücünü ve olası tarife veya ihracat kısıtlaması başlıklarını inceleyin.
IMF — World Economic Outlook — Çin ve küresel ekonomi için ticaret, büyüme ve dış talep varsayımlarının politika şoklarına duyarlılığını karşılaştırın.
ISM — Report on Business (PMI) — ABD imalat ve hizmet anketlerinde dış siparişler, tedarik zinciri ve fiyat bileşenlerini takip ederek ticaret geriliminin şirket ekonomisine geçişini ölçün.

KRİPTO

Kripto rallisi ETF talebiyle mi, kaldıraç ve likiditeyle mi taşınıyor?

Kripto toplam piyasa değeri 24 saatte %1,74 artarken Bitcoin ETF’lerinde 433,0 milyon dolar ve Ethereum ETF’lerinde 143,7 milyon dolar giriş görüldü; ancak Coinbase primi -0,1126’ya geriledi, Bitcoin fonlama oranı pozitif ve piyasa açgözlülük bölgesinde. Araştırma sorusu, spot talebin ralliyi gerçekten destekleyip desteklemediğidir; Bitcoin’in 79.762,575 desteği ile 84.928,525 direnci, fonlama ve ETF akışlarıyla birlikte izlenmelidir.

Birincil Kaynaklar / Raporlar:

Farside — Bitcoin ETF Flows (All Data) — Bitcoin ETF’lerinde toplam ve fon bazında günlük giriş-çıkışların sürüp sürmediğini ve 433,0 milyon dolarlık akışın kalıcılığını kontrol edin.
Farside — Ethereum ETF Flows — Ethereum ETF akışlarının toplam 143,7 milyon dolarlık güçlü giriş sonrasında Bitcoin talebine eşlik edip etmediğini inceleyin.
Coinglass — Derivatives Data — Bitcoin ve Ethereum fonlama oranları, açık pozisyonlar ve tasfiye verileriyle rallinin kaldıraç kaynaklı olup olmadığını test edin.

NASDAQ 100

30,250

▲ +2.15%

DXY

100.2990

▲ +0.08%

GOLD

$4,385

▼ -0.91%

10Y UST

N/A

—

VIX

14.9

▲ +0.54%

BTC

$84,491

▲ +5.25%

BTC.D

59.0%

—

F&G INDEX

Açgözlülük

BUGÜNÜN TAKVİMİ

Sıradaki FOMC

28 Ekim 2026 (37 gün kaldı)

Medyan Nokta Tahmini (2026)

4.10%

Tarih	Saat (TSİ)	Gelişme	Ülke	Önceki	Beklenti
23 Eyl Çar	10:15	French Flash Manufacturing PMI	EUR	51.5	50.9
23 Eyl Çar	10:15	French Flash Services PMI	EUR	48.4	48.4
23 Eyl Çar	10:30	German Flash Manufacturing PMI	EUR	54.1	54.0
23 Eyl Çar	10:30	German Flash Services PMI	EUR	48.5	49.9
24 Eyl Per	15:30	Unemployment Claims	USD	196K	201K
25 Eyl Cum	17:00	Revised UoM Consumer Sentiment	USD	47.8	47.5
25 Eyl Cum	17:00	Revised UoM Inflation Expectations	USD	4.6%	N/A

HİSSELER & EMTİALAR

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
AAPL Apple	336.13	▼ -0.26%	▲ +1.16%	▲ +6.09%
MSFT Microsoft	493.78	▼ -0.80%	▼ -0.37%	▲ +2.15%
GOOGL Alphabet (Google)	349.54	▲ +0.64%	▲ +3.26%	▲ +1.46%
AMZN Amazon	253.71	▲ +1.00%	▼ -1.20%	▼ -4.56%
NVDA NVIDIA	222.27	▲ +1.34%	▲ +1.82%	▲ +2.28%
META Meta	665.75	▼ -2.43%	▲ +2.73%	▲ +21.93%
TSLA Tesla	364.27	▼ -0.53%	▼ -0.32%	▲ +3.75%

Varlık	Fiyat	24s	7g	30g
XAU Gold	$4,384.80	▼ -0.91%	▲ +0.76%	▼ -4.08%
XAG Silver	$66.49	▼ -0.10%	▲ +4.69%	▼ -2.26%
HG Copper	$6.78	▲ +2.49%	▲ +7.10%	▲ +4.95%
BZ Brent Oil	$96.47	▼ -7.12%	▼ -8.71%	▲ +2.87%

S&P 500 SEKTÖRLERİ

Technology

XLK

▲ +0.82%

Industrials

XLI

▲ +0.44%

Financials

XLF

▼ -0.04%

Health Care

XLV

▼ -0.25%

Energy

XLE

▼ -0.26%

Consumer Discret.

XLY

▼ -0.32%

Consumer Staples

XLP

▼ -0.83%

Real Estate

XLRE

▼ -0.95%

Communication

XLC

▼ -1.37%

Utilities

XLU

▼ -1.42%

Materials

XLB

▼ -1.42%

LİKİDİTE

FED BİLANÇOSU

$6.75T

▲ +0.09% hafta

STABLECOIN ARZI

$257.6B

▲ +0.04% 24s

KRİPTO MASASI

TOPLAM KRİPTO MCAP

$2.86T

▲ +1.74%

BTC DOMİNASYON

59.0%

24s TOPLAM HACİM

$113.2B

TOTAL3 (BTC & ETH HARİÇ)

$0.84T

Analist Notu: 2Y-10Y spread ve SMH fiyat değişimi mevcut değil; ancak SMH değişimi %2,21 olarak raporlanmış ve bu, teknoloji/risk iştahını destekleyen bir sinyal. Stabilcoin toplam piyasa değerinin 257,60 milyar dolara ve 24 saatlik bazda %0,04 artması, kripto piyasasında likidite tabanının hafifçe genişlediğini gösteriyor.

VADELİ İŞLEM MASASI

$84,491

▲ +5.25%

Destek Seviyesi

$79,763

Direnç Seviyesi

$84,929

Fiyat $84,491 ile destek ($79,763) seviyesinin üzerinde tutunuyor, direnç ise $84,929 seviyesinde.

COINBASE PREMIUM INDEX — 7D

BTC/USD · Coinbase - Küresel Borsalar Farkı (1s Barlar)

-0.1126%

▼ ABD satış baskısı

-0.010%

24s Yüksek

-0.113%

24s Düşük

Okuma Kılavuzu: Pozitif değerler ABD kurumsal alım baskısını gösterir. Sürekli pozitif premium BTC için yükseliş sinyalidir.

KORKU & AÇGÖZLÜLÜK

VADELİ YAPI & KONUMLANMA

NÖTR

BTC Basis

—

ETH Basis

—

BTC funding rate %0,00725 ile pozitifken ETH funding rate %-0,00551 seviyesinde; bu ayrışma BTC vadeli tarafında long talebine, ETH tarafında ise daha temkinli pozisyonlanmaya işaret ediyor. Futures basis verisi bulunmadığından primin seviyesine dair ek teyit yok.

BTC Max Pain (Çeyreklik)

$73,000

Deribit DVOL Endeksi

37.52 ▲ +2.41

Options Put/Call Oranı

0.57

Funding Rates (8h Eq.)

BTC	▲ +0.0072%
ETH	▼ -0.0055%
SOL	N/A

Open Interest (OI)

BTC	186.05M
ETH	84.16M
SOL	32.73M

SPOT BITCOIN ETF AKIŞLARI

Spot ETF Günlük Net Akış

18 Sep 2026

GÜÇLÜ GİRİŞ

Toplam Akış

+433.0M

IBIT (BlackRock)

+108.4M

FBTC (Fidelity)

+310.7M

Spot ETF Akış Geçmişi (Son 10 Gün)

Analist Notu: 18 Eylül'de IBIT'e 108,4 milyon dolar, FBTC'ye 310,7 milyon dolar ve toplamda 433,0 milyon dolar giriş gerçekleşti; pozitif akışlar spot piyasada alım baskısını destekler. Özellikle FBTC ağırlıklı güçlü giriş, BTC'nin yükselişini kurumsal talebin desteklediğini gösterirken, negatif akışlar normalde satış baskısı olarak okunmalıdır.

ETH Spot ETF Günlük Net Akış

18 Sep 2026

GÜÇLÜ GİRİŞ

Toplam Akış

+143.7M

ETHA (BlackRock)

+114.3M

FETH (Fidelity)

+26.2M

KRİPTO İZLEME LİSTESİ

Varlık	Fiyat	1s	24s	7g
BTC	$84,491.00	▼ -0.25%	▲ +5.25%	▲ +8.02%
ETH	$2,717.30	▼ -0.07%	▲ +5.77%	▲ +7.64%
XRP	$1.4900	▲ +1.15%	▲ +8.44%	▲ +6.18%
SOL	$116.10	▲ +0.22%	▲ +7.45%	▲ +13.74%
TRX	$0.344491	▲ +0.06%	▲ +0.55%	▲ +1.20%
HYPE	$95.2600	▲ +0.46%	▲ +5.00%	▲ +19.10%
DOGE	$0.093059	▲ +0.79%	▲ +9.88%	▲ +9.95%
LINK	$13.0500	▲ +0.99%	▲ +8.87%	▲ +14.09%
UNI	$9.0400	▲ +0.52%	▲ +2.70%	▲ +42.78%
AVAX	$11.3800	▲ +1.58%	▲ +16.72%	▲ +54.23%

ÖNE ÇIKAN HABERLER

Reuters · 07:32

Xi rolls into Trump summit with China's trade engine roaring - Reuters

AI Insight: Xi'nin Trump zirvesine güçlü Çin ticaret verileriyle gitmesi, küresel büyüme ve ticaret beklentileri açısından risk iştahını destekleyebilir; bakır/altın oranındaki %6,30'luk yükseliş bu büyüme temasını teyit ediyor. Bununla birlikte DXY'nin %0,08 yükselmesi ve Coinbase priminin -%0,113 olması, ABD spot talebinin ralliyi henüz tam olarak doğrulamadığını gösteriyor.

Reuters · 06:38

Europe faces Q4 jet fuel supply deficit even as South Korea becomes latest big supplier - Reuters

AI Insight: Avrupa'nın dördüncü çeyrekte jet yakıtı açığıyla karşılaşma riski enerji arzı kaynaklı enflasyon baskısını canlı tutabilir. Brent'in %7,12 gerilemesi kısa vadede rahatlama sağlasa da, bu haber petrol piyasasındaki jeopolitik ve lojistik risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

Reuters · 06:36

Trafigura launches Volare tanker arm, plans Oslo listing - Reuters

AI Insight: Trafigura'nın Volare tanker kolunu kurması ve Oslo listelemesi planı, enerji taşımacılığında sermaye ve kapasite ihtiyacının arttığını gösteriyor. Güçlü ETF girişleri ve düşük VIX risk iştahını desteklese de tanker piyasasına yönelik bu yatırım planı arz zincirindeki yapısal belirsizliğin sürdüğüne işaret ediyor.

NOCASHFLOW bültenidir.

Web'de oku

Bu belge yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal, yatırım veya hukuki tavsiye niteliği taşımaz. Tüm yatırım kararları risk içerir.